Коэффициенты собственности

Содержание:

Коэффициенты структуры капитала

Леверажем (leverage), или рычагом, называют степень использования фирмой заемных средств в сравнении с собственными фондами. Аналитики применяют несколько коэффициентов рычага.

Рычаг первого рода = Долги / Капитал.

Рычаг второго рода = Долги / Активы.

Экономический смысл коэффициентов: для максимальной эффективности бизнеса фирма должна занимать! Но сколько занимать, чтобы не утратить реальную способность устойчиво вести эффективный бизнес и своевременно расплачиваться с кредиторами? Ответ зависит от отрасли бизнеса. Слишком высокий или слишком низкий левераж ведет к различным типам финансовой неустойчивости фирмы.

Эти коэффициенты используются:

– для выявления роли каждого источника в финансировании фирмы;

– замеривания финансового риска (чем больше заемного капитала, тем выше риск);

– оценки потенциальной заемной мощности фирмы (если фирма затевает новый проект, который нуждается в дополнительном финансировании, то при уже высоком левераже банкам будет труднее согласиться на предоставление нового кредита).

Недостаток коэффициентов левеража: ликвидационный сценарий.

Проблема: оценка реальной величины капитала.

Для того чтобы оценить левераж в неликвидационном, а в постоянно работающем сценарии, применяется еще один коэффициент:

Рычаг третьего рода = (Долгосрочный долг +

+ Оплата лизинга) / Операционный денежный поток.

Операционный поток наличных = Прибыль до процентов и налогов + Амортизация основных фондов.

Экономический смысл этого коэффициента: показывает, за сколько лет фирма смогла бы выплатить свои долги из доходов от основной деятельности.

Близок по смыслу к последнему коэффициенту и коэффициент покрытия процента или обслуживания долга:

Покрытие процента = Прибыль до процентов и налогов /

Экономический смысл коэффициента: способность фирмы выплачивать проценты по банковским кредитам из своих нормальных доходов.

Коэффициенты эффективности операций

Группа операционных коэффициентов освещает степень организованности и устойчивости основных операций фирмы.

Коэффициент оборота фиксированных активов

Оборот фиксированных активов =

= Продажи / Чистые фиксированные активы.

Экономический смысл коэффициента показывает насколько своевременно заменяются фиксированные активы (если коэффициент слишком велик, значит, оборудование устаревает).

Доля работающего капитала

Доля работающего капитала =

= Работающий капитал / Текущие активы.

Работающий капитал = Текущие активы – — Текущие обязательства.

Экономический смысл коэффициента показывает, насколько независим от текущих потрясений текущий производственный процесс фирмы.

Коэффициенты динамики

Изменение объема продаж = Прирост продаж за анализируемый период / Продажи базового периода.

Изменение активов = Прирост активов за анализируемый период / Активы в базовом периоде.

Изменение чистого дохода = Прирост доходов за анализируемый период / Доходы в базовом периоде.

Экономический смысл коэффициентов динамики: в совокупности они позволяют судить о том, насколько динамика роста фирмы понятна по причинам и разумна по темпам.

Коэффициенты собственности

Эта группа коэффициентов помогает акционерам оценить совершенную или потенциальную инвестицию в данную компанию. На основе предыдущих коэффициентов акционер делает заключения о надежности работы фирмы. На основе коэффициентов собственности (ownership ratios) он может оценить рыночную стоимость своих акций.

Заработки на акцию (ЗНА)

Заработки на акцию = Чистый доход /

/ Количество проданных акций.

Анализ тенденций изменения ЗНА по годам дает богатую пищу для сравнений и принятия решений об инвестировании в акции.

Пример

Значения ЗНА в рублях за шесть лет:

В настоящее время стоимость акций одинакова, и ЗНА по ним тоже одинаков!)! (2,45 руб. на одну акцию). Фирма А настойчиво и без срывов увеличивает доходность своих акций, поэтому ее акции предпочтительнее, чем у колеблющейся фирмы В.

Соотношение Цена – Заработки (Ц/З мультипликатор)

Биржи публикуют этот показатель. Многие инвесторы принимают решение о покупке тех или иных акций только на основе этого показателя. Это хороший показатель работы фирмы в неликвидационном сценарии в ее связи с рыночной средой.

Ц / З = Рыночная цена акции / Чистый доход на акцию.

Этот коэффициент используется:

для оценки ожидаемой рыночной цены акций. Предположим имеются две сходные фирмы. У первой Ц/3 = 6/1, а у второй – 10/1, при одинаковом доходе на акцию в 3 руб. и одинаковой рыночной цене по 25 руб. за акцию. В этом случае акции первой фирмы рынком завышены примерно на 7 руб. (25 – 3 × 6), а акции второй – недооцениваются рынком примерно на 5 руб. (3×10- 25);

для оценки будущей рыночной цены акций. Если акция сегодня приносит ЗНА = 3 руб. при ее цене в 27 руб., то сколько она будет стоить через пять лет, принося 7 руб. на акцию? Если значение мультипликатора примерно сохранится на уровне 9/1 (27: 3 = 9/1), то цена будет близка к 63 руб. (7×9 = 63);

для определения ставки капитализации акций. Эта ставка равна обратной величине мультипликатора. Ее значение заключается в том, к примеру, что при ЗНА = 3 руб. на акцию и рыночной цене в 27 руб. за акцию рынок требует доходности этих акций на уровне 3/27 = 0,11 (или 11%). Если инвесторы в среднем будут удовлетворяться меньшей ставкой, то в результате конкуренции цена на акции в конце концов возрастет, а ставка – понизится.

Коэффициенты дивидендов

Доля дивидендных выплат = Дивиденд / ЗНЛ.

Этот коэффициент показывает долю дивидендов в общей сумме доходов на одну акцию.

Дивидендная доходность = Дивиденд / Рыночная цена акции.

Показатель важен для тех, кто рассчитывает на дивиденды как источник дохода. Числовые значения дивидендных коэффициентов сильно варьируются и зависят от той финансовой политики, которую ведет руководство фирмы. Иногда они падают до нуля, а иногда поднимаются до 15% годовых. Вопрос об оптимальности дивидендной политики довольно сложен и будет рассмотрен позже.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии — определение

Коэффициент автономии — финансовый коэффициент, равный отношению собственного капитала и резервов к сумме активов предприятия. Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс организации.

Коэффициент автономии рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Балльная оценка финансовой устойчивости как Коэффициент финансовой независимости.

Коэффициент автономии — что показывает

Коэффициент автономии показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

Коэффициент финансовой независимости

Коэффициент финансовой независимости — определение

Коэффициент финансовой независимости — финансовый коэффициент, равный отношению собственного капитала и резервов к сумме активов предприятия. Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс организации.

Коэффициент финансовой независимости рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Балльная оценка финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой независимости — что показывает

Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с вероятнее организация погасит долги за счет собственных средств. Чем выше показатель, тем выше финансовая независимость предприятия.

Коэффициенты платежеспособности (структуры капитала)

Под платежеспособностью предприятия понимается его спо­собность расплатиться по долгосрочным обязательствам. Данное определение подтверждается составом коэффициен­тов платежеспособности, в основу построения которых положе­но соотношение статей долгосрочных активов между собой и к итогу пассивов. Так как статьи долгосрочных пассивов представ­ляют собственный и заемный капитал, коэффициенты данной группы могут также называться «коэффициенты структуры капи­тала». К сожалению, в российской практике понятие платежеспособ­ности предприятий ошибочно отождествляют с понятием их лик­видности. Показатели платежеспособности характеризуют степень за­щищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятия, от риска невозврата вложенных средств.

Группа коэффициентов платежеспособности (или структуры капитала) включает следующие коэффициенты:

1) коэффициент собственности;

2) коэффициент заемных средств;

3) коэффициент зависимости;

4) коэффициент покрытия процента.

1. Коэффициент собственного капитала:

К = Собственный капитал / Итоги баланса х 100%

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в источниках финансирования деятель­ности предприятия. Он также отражает соотношение интересов инвесторов и кредиторов. Высокий удельный вес собственных средств в структуре долгосрочных пассивов при прочих равных условиях обеспечивает стабильное финансовое положение пред­приятия. Допустимые значения: в западном финансовом управлении считается, что значение данного коэффициента необходимо под­держивать на уровне, превышающем 50%.

2. Коэффициент заёмного капитала:

К = Заемный капитал / Итоги баланса х 100%

Коэффициент заемного капитала отражает долю заемного ка­питала в источниках финансирования деятельности предпри­ятия. Этот коэффициент по своему значению является обратным коэффициенту собственности. Допустимые значения: в западном финансовом управлении считается, что значение данного коэффициента необходимо под­держивать на уровне ниже 50%.

3. Коэффициент зависимости:

К = Заёмный капитал / Собственный капитал х 100%

Допустимые значения: в западном финансовом управлении считается, что высокое значение коэффициента нежелательно. Данный коэффициент характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение показателя, тем больше долгосрочных обязательств у данного предприятия, тем более рискованным является его положение. Большая внешняя задол­женность, в том числе по выплате процентов, означает потенци­альную опасность возникновения дефицита денежных средств, что, в свою очередь, может привести к банкротству предприятия.

4. Коэффициент покрытия процента:

К = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Расходы по выплате процентов (раз)

Коэффициент покрытия процента характеризует степень за­щищенности кредиторов от риска невыплаты процентов по раз­мещенным кредитам. Коэффициент показывает, сколько раз в течение отчетного периода предприятие заработало средства для выплаты процентов по займам. Данный показатель также отра­жает допустимый уровень снижения доли прибыли, направлен­ной на выплату процентов. Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

КОЭФФИЦИЕНТ СОБСТВЕННОСТИ

Большой бухгалтерский словарь. — М.: Институт новой экономики . Под редакцией А.Н. Азрилияна . 1999 .

Смотреть что такое «КОЭФФИЦИЕНТ СОБСТВЕННОСТИ» в других словарях:

Коэффициент Собственности — коэффициент, характеризующий долю собственного капитала в структуре капитала компании. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

коэффициент собственности — Характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. [http://www.lexikon.ru/dict/buh/index.html] Тематики бухгалтерский учет … Справочник технического переводчика

Коэффициент ипотечной задолженности — Mortgage debt coefficient отношение ипотечного долга к общей стоимости собственности. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

КОЭФФИЦИЕНТ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА — отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности … Большой бухгалтерский словарь

Определение

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

Расчет (формула)

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы

И числитель, и знаменатель формулы отражены в бухгалтерском балансе организации, где величина активов всегда равна сумме собственного и заемного капитала организации.

Нормальное значение

Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. Но в любом случае данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).

Рост коэффициента автономии свидетельствует о том, что организация все больше полагается на собственные источники финансирования.

В мировой практике более распространенным является коэффициент финансовой зависимости (debt ratio), противоположный по смыслу коэффициенту автономии, но тоже характеризующий соотношение собственного и заемного капитала. Другим аналогичным показателем, используемым в западной практике, является коэффициент финансового левериджа (debt to equity ratio).

Коэффициент Собственности

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру . 2001 .

Смотреть что такое «Коэффициент Собственности» в других словарях:

КОЭФФИЦИЕНТ СОБСТВЕННОСТИ — характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов … Большой бухгалтерский словарь

КОЭФФИЦИЕНТ СОБСТВЕННОСТИ — характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов … Большой экономический словарь

Коэффициент Джини — (0÷1), индекс Джини (0÷100 %) … Википедия

Коэффициент пересчета валового дохода с учетом удаленности от пункта реализации — Коэффициент пересчета ежегодного валового дохода с учетом удаленности участка земель и других природных ресурсов от пункта реализации (Кд р) коэффициент, показывающий изменения дохода Правообладателя по промысловым видам, с учетом удаленности от… … Официальная терминология

Коэффициент потерь продукции — Коэффициент потерь (Кп) коэффициент, учитывающий снижение качества продукции или полное уничтожение части продукции. Источник: Приказ Минрегиона РФ от 09.12.2009 N 565 Об утверждении методики исчисления размера убытков, причиненных объединениям … Официальная терминология

коэффициент заемного капитала — Отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности. [http://www.lexikon.ru/dict/buh/index.html] Тематики бухгалтерский учет … Справочник технического переводчика

КОЭФФИЦИЕНТ КРЕДИТ-СТОИМОСТЬ ОБЕСПЕЧЕНИЯ — LOAN TO VALUE RATIOПроцентное соотношение основной суммы кредита и оценочной стоимости актива, являющегося его обеспечениемКоэффициент LTV обычно вычисляется делением суммы кредита на оцениваемую стоимость его обеспечения. Коэффициент в 80%… … Энциклопедия банковского дела и финансов

Смотрите еще:

  • Смешанные числа сложение и вычитание смешанных чисел правило Вычитание дробей При вычитании дробей, как и при сложении, могут встретиться несколько случаев. Вычитание дробей с одинаковыми знаменателями При вычитании дробей с одинаковыми знаменателями от числителя уменьшаемого (первой […]
  • Закон земельный участок сельхозназначения Новые правила оборота земель сельскохозяйственного назначения Юридическая компания «Пепеляев Групп» сообщает о внесении изменений в нормативно-правовые акты, регулирующие оборот земель сельскохозяйственного […]
  • От чего можно отказаться в осаго Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке Автопанорама, 24 августа 2008 г.Непостоянная автогражданка У обязательного страхования автогражданской ответственности в России первый юбилей - пять лет. Как и […]
  • Вывод закон ома для замкнутой цепи Закон сохранения заряда — формулировка, формула, примеры опытов Закон ома для замкнутой цепи говорит о том что. Величина тока в замкнутой цепи, которая состоит из источника тока обладающего внутренним сопротивлением, а также […]
  • Назначение трудовых пенсий по инвалидности Трудовая пенсия по инвалидности Материальное обеспечение инвалидов включает в себя денежные выплаты по различным основаниям (пенсии, пособия, страховые выплаты при страховании риска нарушения здоровья, выплаты в счет возмещения […]
  • Пособие по проектированию жилых зданий часть 3 Пособие по проектированию жилых зданий ЦЕНТРАЛЬНЫЙ ОРДЕНА ТРУДОВОГО КРАСНОГО ЗНАМЕНИ НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ И ПРОЕКТНЫЙ ИНСТИТУТ ТИПОВОГО И ЭКСПЕРИМЕНТАЛЬНОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ ЖИЛИЩА (ЦНИИЭП ЖИЛИЩА) ГОСКОМАРХИТЕКТУРЫ ПОСОБИЕ […]